加拿大央行（BoC）行长麦克勒姆：预测通胀变得更加困难
加拿大央行（BoC）行长蒂夫-马克莱姆在4月份加拿大央行暂停宽鬆周期后，针对央行的政策前景进行了讲话，并回答了媒体提问。
加拿大央行新闻发布会要点
- 美国政策可能会反覆波动。
- 我们考虑了美国关税的影响。
- 通胀的变化取决于关税的发展。
- 预测通胀变得更加困难。
- 存在很多不确定性。我们在谨慎应对。
- 我们决定维持政策利率不变，同时关注美国关税的发展。
- 我们对通胀高于2%和低于2%同样感到担忧。
- 使用"果断"一词并不是任何事情的暗语。
- 我们必须灵活和适应。
以下部分于GMT13:45发布，以涵盖加拿大央行的政策公告及初步市场反应。
周三，加拿大央行（BoC）将政策利率维持在2.75%，这一举措符合市场普遍预期。
加拿大央行政策声明要点
- 货币政策报告未提供经济预测，提到美国关税带来的不确定性。
- 发布了两种可能发生的情景；第一种情景设想大部分关税被谈判取消，第二种情景则看到持久的全球贸易𢧐。
- 在第一种情景中，加拿大和全球增长暂时减弱；加拿大通胀在一年内降至1.5%，然后回到2%的目标。
- 第二种情景则看到全球经济急剧放缓和通胀上升；加拿大进入显著衰退，通胀在2026年中期超过3%，然后回到2%的目标。
- 在这两种情景中，名义中性利率估计在2.25%到3.25%的区间中点。
- 表示还有许多其他情景是可能的。
- 预计第一季度年化GDP為1.8%（1月份為2.0%）。
- 加拿大央行估计2025年第一季度的产出缺口在-1.0%到0%之间。
市场反应
在美联储主席鲍威尔讲话之前，加元（CAD）获得动能，推动美元/加元（USD/CAD）跌至1.3900支撑位以下的日内低点，美元普遍走弱。
加拿大元 价格 今日
下表显示了 加拿大元 (CAD) 对所列主要货币 今日的变动百分比。 加拿大元 对 美元 最强。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.78% | -0.22% | -0.57% | -0.51% | -0.76% | -0.23% | -1.19% | |
| EUR | 0.78% | 0.60% | 0.23% | 0.26% | 0.26% | 0.57% | -0.41% | |
| GBP | 0.22% | -0.60% | -0.36% | -0.32% | -0.33% | -0.02% | -0.95% | |
| JPY | 0.57% | -0.23% | 0.36% | 0.06% | 0.12% | 0.39% | -0.67% | |
| CAD | 0.51% | -0.26% | 0.32% | -0.06% | 0.04% | 0.29% | -0.61% | |
| AUD | 0.76% | -0.26% | 0.33% | -0.12% | -0.04% | 0.28% | -0.62% | |
| NZD | 0.23% | -0.57% | 0.02% | -0.39% | -0.29% | -0.28% | -0.92% | |
| CHF | 1.19% | 0.41% | 0.95% | 0.67% | 0.61% | 0.62% | 0.92% |
热图显示了主要货币相对于其他货币的百分比变化。基础货币从左列中选取，而报价货币从顶部行中选取。例如，如果您从左列选择 加拿大元 竝沿著水平缐移动到 美元 ，则框中显示的百分比变化将表示 CAD (基数)/ USD (报价)。
以下部分作為对加拿大央行（BoC）货币政策公告的预览，于GMT09:00发布。
- 加拿大央行（BoC）预计将维持政策利率不变。
- 加元对美元持续升值。
- 加拿大的整体通胀回升至超过BoC的目标。
- 行长麦克勒姆的新闻发布会预计将聚焦于美国关税。
本周三，所有的关注点预计将集中在加拿大央行（BoC）身上，因為市场专家普遍预期该央行将利率维持在2.75%，停止连续七次降息。
与此同时，加元（CAD）在过去几周内积累了动能，从约1.4400的月低点升值至1.3840区域对美元（USD）。
自从美国总统特朗普在1月重返椭圆形办公室以来，所有的焦点都集中在他的贸易政策上，特别是关于关税的政策。预计这一特定话题将主导BoC的活动，包括行长蒂夫·麦克勒姆的评论以及媒体的提问。
加拿大央行正在策划在4月暂停其宽鬆周期，因為全球不确定性加剧——主要是由于白宫对关税的反复无常的做法——迫使其重新考虑贸易政策。这种不可预测的背景表明，谨慎的语气可能会主导BoC的声明以及麦克勒姆行长本周的后续新闻发布会。
在3月20日的最新新闻发布会上，麦克勒姆行长解释说，关于美国关税影响的模糊性迫使央行调整其货币政策，使其比以往更不具前瞻性。他强调，侭管面临这些挑𢧐，央行对维持低通胀的坚定承诺毫无疑问。
此外，根据4月7日发布的央行商业前景调查，加拿大企业和消费者现在正准备在未来一年面临更高的衰退风险，因為特朗普总统的关税和潜在的报复措施引发了广泛的不确定性。调查显示，许多公司已暂停投资和招聘计划，雇佣预期现在低于疫情期间的任何时刻。
加拿大央行指出，企业不再预期输入价格上涨的放缓——这一显著变化与近期趋势相反——这表明通胀压力可能会加剧。事实上，加拿大的通胀在2月份飙升至八个月来的高点2.6%。调查显示，65%的企业预计如果关税变得更加普遍，其成本将上升，导致40%的受访者计划提高销售价格。
在预览BoC的利率决定时，道明证券（TD Securities）的分析师指出："我们预计BoC将在4月暂停在2.75%的利率，等待关税影响的更多明确性，然后再进一步放鬆。麦克勒姆行长在3月20日的讲话中暗示，央行将不那麽前瞻性，随著经济在1月和2月显示出更多的强劲，这应该足以使其回到观望状态。预计政策声明将采取谨慎的语气，更加重视关税风险，同时重申其对价格稳定的承诺。
BoC何时发布货币政策决定，可能如何影响USD/CAD？
加拿大央行定于周三13:45 GMT公布其政策决定，随后是麦克勒姆行长在14:30 GMT的新闻发布会。
侭管不预期会有重大惊喜，但市场观察者认為，央行的信息将继续关注美国关税对加拿大经济的影响——这一情绪也可能影响货币走势。
FXStreet的高级分析师巴勃罗·皮奥瓦诺强调："美元/加元最近跌破了其关键的200日简单移动平均缐（SMA）1.3995，这可能為短期内的额外疲软打𫔭了闸门。
皮奥瓦诺补充道："如果加元继续恢复，美元/加元可能会重新测试2025年的低点1.3838（4月11日），紧随其后的是2024年11月的低点1.3817，以及2024年9月的低点1.3418（9月25日）。
皮奥瓦诺指出："在上行方面，该货币对应在4月高点1.4414（4月1日）遇到初步阻力，然后是3月高点1.4542（3月4日）。突破后者可能会使2025年高点1.4792（2月3日）重新进入视野。
皮奥瓦诺总结道："目前，现货交易在相对强弱指数（RSI）下处于超卖状态，因此不应排除技术性反弹的可能性。然而，持续的看跌趋势也可能进一步增强，正如平均方向指数（ADX）接近25水平所示。
美国利率 FAQs
利率是金融机构对借款人的贷款收取的利息，并作為利息支付给储户和存款人。它们受到基准贷款利率的影响，基准贷款利率是由央行根据经济变化而设定的。中央银行通常有确保物价稳定的任务，这在大多数情况下意味著将核心通胀率控製在2%左右。如果通胀低于目标，央行可能会降低基本贷款利率，以刺激贷款和提振经济。如果通货膨胀率大幅超过2%，通常会导致央行提高基本贷款利率，试图降低通货膨胀率。」
较高的利率通常有助于一个国家的货币走强，因為这使该国对全球投资者更具吸引力。
「总体而言，较高的利率会对黄金价格造成压力，因為它们增加了持有黄金的机会成本，而不是投资于有息资产或将现金存入银行。如果利率高，通常会推高美元的价格，而由于黄金是以美元计价的，这就会降低黄金的价格。」
「联邦基金利率是美国各银行相互拆借的隔夜利率。这是美联储(fed)在FOMC会议上设定的经常被引用的总体利率。它被设置為一个范围，例如4.75%-5.00%，尽管上限(在这种情况下為5.00%)是引用的数字。市场对未来联邦基金利率的预期由芝加哥商品交易所(CME)的Fed watch工具跟踪，该工具影响了许多金融市场对美联储未来货币政策决定的预期。」
加元 FAQs
推动加元(CAD)的关键因素是加拿大银行(BoC)设定的利率水平、加拿大最大的出口产品石油价格、经济健康状况、通货膨胀和贸易平衡(加拿大出口与进口之间的差额)。其他因素包括市场情绪，即投资者是在𧹒入风险更高的资产(风险偏好)，还是在寻求避险(风险偏好)，而风险偏好则是正面的。作為其最大的贸易伙伴，美国经济的健康状况也是影响加元的关键因素。
加拿大银行(BoC)通过设定银行间相互拆借的利率水平，对加元具有重大影响。这影响到每个人的利率水平。加拿大央行的主要目标是通过上调或下调利率，将通货膨胀率维持在1-3%。相对较高的利率往往对加元有利。加拿大央行还可以利用量化宽松和紧缩政策来影响信贷状况，前者对加元不利，后者对加元有利。
石油价格是影响加元价值的一个关键因素。石油是加拿大最大的出口产品，因此石油价格往往对加元价值产生直接影响。一般来说，如果油价上涨，加元也会上涨，因為对加元的总需求会增加。如果油价下跌，情况正好相反。较高的油价也倾向于导致贸易顺差的可能性更大，这也支持加元。
由于通货膨胀降低了货币的价值，传统上一直被认為是一种货币的负面因素，但在现代，随著跨境资本管製的放松，情况实际上正好相反。较高的通货膨胀率往往会导致央行提高利率，从而吸引更多的资金流入，这些资金来自寻求利润丰厚的投资场所的全球投资者。这增加了对当地货币的需求，在加拿大就是加元。
宏观经济数据的发布衡量了经济的健康状况，并可能对加元产生影响。GDP、製造业和服务业pmi、就业和消费者信心调查等指标都能影响加元的走势。强劲的经济对加元有利。它不仅吸引了更多的外国投资，而且可能会鼓励加拿大银行提高利率，从而导致货币走强。然而，如果经济数据疲弱，加元可能会下跌。